Nowy projekt gazociągu South Stream został pomyślany jako alternatywa dla tras dostaw gazu ziemnego z Rosji do Europy. Niedawno zakończono opracowanie skonsolidowanego studium wykonalności dla tego projektu - w III kwartale 2011 r. Obejmowało studium wykonalności dla morskiej części rurociągu i odcinków przechodzących przez ląd.
Wcześniej zakładano, że gazociąg South Stream będzie miał dwa odgałęzienia, z których jeden zostanie położony w północnych Włoszech, a drugi w Austrii. Ale 28 maja 2012 r. Prezes Gazpromu Aleksiej Miller ogłosił nową wersję trasy, która obecnie nie ma drugiego oddziału. Propozycja Gazpromu polega na zakończeniu budowy gazociągu South Stream w północnych Włoszech.
Jednak tej opcji nie można jeszcze nazwać ostateczną. W listopadzie 2012 r. Planowane jest podjęcie decyzji inwestycyjnej dotyczącej tego projektu, na podstawie której zostanie ustalona ostateczna konfiguracja budowanego gazociągu.
Gazociąg South Stream rozpocznie się w Anapa, u wybrzeży rosyjskiego Morza Czarnego. Planuje się, że przybrzeżna część rury przejdzie przez rosyjską i turecką część stref ekonomicznych Morza Czarnego. Wyjście gazociągu planowane jest na terenie bułgarskiego miasta Warna, a następnie jego trasa przez terytorium tego kraju poprowadzi do Serbii, Węgier i Słowenii do miejscowości Travisio, położonej w północnych Włoszech.
Planuje się budowę odgałęzień z głównego odcinka gazociągu, przez który gaz będzie dostarczany do Grecji, Chorwacji i Republiki Serbskiej, która jest częścią Bośni i Hercegowiny. Przy opracowywaniu projektu rozważono kilka opcji ułożenia South Stream: przez Rosję i Bułgarię do Serbii-Węgier-Austrii, Serbii-Węgier-Słowenii lub Grecji-Włoch. Zaproponowano również opcję uwzględniającą wszystkie trzy trasy.
Ostatnią przeszkodą dla gazociągu było uzyskanie zgody strony tureckiej na ułożenie rury w strefie ekonomicznej Morza Czarnego. Otrzymano go pod koniec grudnia 2011 r. Rząd rosyjski polecił Gazpromowi w 2012 r. Rozpocząć budowę South Stream w Rosji. Zakończenie budowy głównej autostrady planowane jest w 2016 r.
